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目前市场最大的风险仍是中-美-之-间的贸-易-摩-擦，美联储主席鲍威尔也在周三的新闻发布会中提到了，这比高通胀更引起美联储的关注。然而，贸易摩擦引发的市场担忧并未体现在黄金的避险功能上，美元仍然成为避险的首选工具。不过随着时间的推移，市场的判断也有可能会发生变化。目前金价虽重返1190关口，但能否持稳在其上方仍有待观察。其次，本周五也需要重点关注的自然是美国9月非农就业报告，目前市场预期可能会略微差于8月份报告，但整体依然比较乐观，投资者需要留意在数据出炉前市场预期的变化，尤其是对薪资数据的预期变化。

Facebook本地新闻服务Today In大约进入了400个城市，但在全国大多最需要这种服务的地区，也就是只有少数地方报纸或者没有地方报纸的地区，Today In并没有进入。本地新闻门户之所以凋零，Facebook是重要原因，因为在它的帮助下，许多广告费从传统媒体流向网络。(云外)

3．美元加息加快，如何吸取教训？3.1债务轮回、金融周期与金融危机总结历次主要危机的背景可以发现，金融危机往往发生在金融周期快速上升后的顶部。这其实也很好理解：金融危机的发生往往与债务过快积累、资产价格泡沫有关，发生危机的经济体早期经历信贷大规模扩张，金融周期快速上行，形成了巨大的债务负担，一旦经济增长无法维持和偿付债务，叠加美元加息、流动性收紧，泡沫就面临破灭的危险，因而也就走到了危机的边缘。

债务的轮回与启示——从金融周期看历次危机（海通宏观姜超、李金柳、宋潇）摘 要加息周期，担忧重来？今年美联储加息节奏加快，美元回升，美债收益率走高，美股接连调整。同时一些新兴经济体货币也出现大幅贬值。美元加息与金融危机密切相关的原因在于美元加息会冲击全球流动性，进而影响以信贷和资产价格波动为主要特征的金融周期。具体而言，当美联储降息，多余的资金会从美国流入新兴经济体等地区、造成当地信贷扩张、资产价格上涨，进入金融周期的上行阶段；反之当美联储加息，又会使这些地区面临金融周期的拐点，导致流动性萎缩、债务违约和资产价格下跌。对于债务问题比较突出的国家，流动性的逆转会将导致债务违约和资产价格下跌的恶性循环，甚至引发金融危机。美联储每次加息的中后期往往会出现金融危机。回顾这些危机的形成和演变，有助于分析本轮美国加息的影响。

近年来，环境保护执法力度不断加大，其中，新环保法自2015年正式实施，近四年在实际工作中发挥了显著作用。今年1月1日《土壤污染防治法》正式施行，标志着我国针对大气、水资源、土壤修复等领域污染防治的法制框架体系已经完善。值得一提的是，在执法监管层面，地方上的协同机制逐渐建立。7月3日召开的京津冀生态环境执法联动工作会议提出，2019年到2020年，京津冀三地生态环境部门将开展大气、水、固废等多领域的联合执法行动，以更好地处置跨区域、跨流域环境污染问题和环境违法行为。

从近五年除夕至初一期间全国城市空气质量变化情况来看，2019年338个城市空气质量总体有所好转，PM2.5最大小时平均浓度较去年同期下降了14.2%，较前三年平均下降了31.9%。峰值污染期间全国重污染城市数量较去年春节减少了12个，较前三年平均减少了53个。